تجارة وأعمال

“الفيدرالي” مطمئن بأن السوق تتفاعل مع خطواته “جيداً”

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المصدر: بلومبرج

جوناثان ليفين

جوناثان ليفين

عمل جوناثان ليفين كصحفي في بلومبيرج في أمريكا اللاتينية والولايات المتحدة ، حيث غطى الشؤون المالية والأسواق وعمليات الاندماج والاستحواذ. في الآونة الأخيرة ، كان مدير مكتب الشركة في ميامي. وهو حاصل على شهادة CFA.

قراءة تعديل المقياس

ص ص ص

حصة هذه المادة

يعتقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن السياسة النقدية يتم إجراؤها على أسس مالية ، ويبدو في الوقت الحالي راضياً عما تحمله هذه الشروط. وقال باول للمشرعين يوم الأربعاء “لقد قرأت السوق استجابتنا بشكل جيد نسبيا.”

يعد توافق السوق مع بنك الاحتياطي الفيدرالي خبرًا جيدًا للتقلبات قصيرة الأجل ، لكن كلمات باول تحتوي أيضًا على تهديد خفي مفاده أنه إذا تعافت الأصول المالية كثيرًا من الانخفاضات الأخيرة ، فلديه طرق لإعادة وضعها في مكانها الصحيح. يقوم المستثمرون بتعديل تعليقات باول على مسؤوليتهم الخاصة.

انخفضت عائدات السندات بشكل حاد خلال الأسبوع الماضي وتشير المقايضات حاليًا إلى سعر نهائي أقل من متوسط ​​توقعات أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ورؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي. في غضون ذلك ، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لليوم الثالث على التوالي أمس الأربعاء ، قبل أن يتخلى عن مكاسبه في ختام التداولات.

اقرأ أيضًا: يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يتوقع ركودًا

من المرجح أن يقبل الاحتياطي الفيدرالي بعضًا من ذلك بعد ركود الأسبوع الماضي ، والعودة السريعة إلى الإيجابية هي سمة صحية لجميع الأسواق الهابطة ، ولكن إذا تعافت الأسواق بقوة ، فمن المتوقع أن يتواجد باول وزملاؤه خلال جولة أخرى من بلاغة قاسية. تظل محاربة التضخم على رأس أولوياتهم ولن تكون لطيفة مع المضاربين الذين يقوضون هذا الهدف.

ووفقًا لباول ، فإن السياسة النقدية الأكثر تشديدًا تكون فعالة عندما تتحول إلى مزيج من ارتفاع تكاليف الاقتراض على الأرض ، وانخفاض أسعار الأصول والدولار الأقوى.

عندما يقول مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إنه سيرفع أسعار الفائدة ، تصبح القروض العقارية وقروض السلع المعمرة ، مثل السيارات ، أكثر تكلفة (مما يجعل الناس أقل احتمالية للاقتراض) ، وتتقلص حسابات الاستثمار (مما يجعل الناس أقل احتمالية للإنفاق) ، و ارتفاع سعر صرف الدولار (مما يقلل من تكلفة السلع المستوردة).

اقرأ أيضًا: يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يعرض مستقبل الاقتصاد للخطر إذا فشل في كبح جماح التضخم اليوم

تتوقع هذه المتغيرات زيادات في نسبة تمويل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وهذا هو السبب في أن أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد ألمحوا بأنهم ليسوا متخلفين كثيرًا في مكافحة أسوأ تضخم شهدناه منذ 40 عامًا ، بالعين. لا يزال يتعين على صانعي السياسة النقدية الاعتراف بتوقعات السوق ، لكن الظروف المالية تؤدي وظيفتها بالفعل.

في حين أن هناك صيغًا لصنع السياسة النقدية – على غرار ما يسمى بقواعد “تايلور” التي وضعها الخبير الاقتصادي جون تايلور – من الصعب تحديد مستوى أسعار سوق الأسهم أو أسعار الفائدة على الرهن العقاري الذي يناسب عملية مكافحة السياسة النقدية ديناميكيات التضخم الفريدة لعام 2022 ، بما في ذلك عنصر جانب العرض الكبير الذي تحركه عمليات الإغلاق COVID-19 والحرب في أوكرانيا.

في غضون ذلك ، يخاطر صانعو السياسة النقدية باستمرار بممارسة ضغوط شديدة على الأسواق وإحداث ركود.

من الواضح أن باول مصمم على تعلم ما يكفي من التجربة ، لذلك ربما تكون العطلة الصيفية في التراجعات للسوق تطوراً مرحب به. وقال باول للصحفيين يوم 15 يونيو “لن نكون نموذجا مدفوعا بالكامل في هذا الأمر.” “سننظر في ذلك ونضع أعيننا مقشرة” على التطورات في الاقتصاد والأسواق المالية. بالطبع ، إذا لم يعجبهم ما يرونه ، فلن يترددوا في اتخاذ إجراء.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.

زر الذهاب إلى الأعلى